Emtia Piyasalarında Jeopolitik Gerilim ve Tarife Belirsizliği Etkili Oldu.
ABD-İran gerilimi, tarife kararları ve Fed’in faiz beklentileri emtia piyasalarında dalgalı bir haftaya neden oldu. Yatırımcıların odağı jeopolitik riskler ve ticaret politikalarına çevrildi.
Küresel emtia piyasaları, tamamlanan haftada hem siyasi gelişmeler hem de makroekonomik verilerin etkisiyle yön aradı. ABD’de para politikası beklentileri ve gümrük tarifelerine ilişkin hukuki tartışmalar fiyatlamalarda belirleyici olurken, Orta Doğu kaynaklı gerilimler enerji ve değerli metallerde hareketliliği artırdı.
Jeopolitik Riskler ve Tarife Tartışmaları Öne Çıktı
ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’a yönelik 10 günlük süre açıklaması ve olası askeri müdahale ihtimalinin gündeme gelmesi, özellikle petrol fiyatlarını destekledi. Orta Doğu’da artan tansiyon, yatırımcıları güvenli liman varlıklara yönlendirdi.
Öte yandan ABD Yüksek Mahkemesi’nin, Trump yönetiminin ilave gümrük vergilerini dayandırdığı Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası’nın (IEEPA) başkana tarife koyma yetkisi vermediğine hükmetmesi, ticaret politikalarına ilişkin belirsizliği artırdı. Kararın ardından tarifelerin hukuki zemini tartışmaya açılırken, özellikle sanayi metalleri ve küresel ticarete duyarlı emtialarda oynaklık yükseldi.
Trump’ın 1974 Ticaret Yasası’nın 122’nci maddesi kapsamında geçici küresel tarife planını gündeme getirmesi de belirsizliğin sürebileceğine işaret etti.
Fed Beklentileri ve Makro Veriler
ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz indirimine yönelik beklentiler, özellikle değerli metallerde risk iştahını destekledi. Ancak açıklanan makroekonomik veriler karışık sinyaller verdi.
- ABD ekonomisi 2025’in dördüncü çeyreğinde yüzde 1,4 büyüdü.
- 2025 yılı genel büyüme oranı yüzde 2,2 oldu.
- Çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi aylık yüzde 0,4, yıllık yüzde 3 artarak beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,09 seviyesinde tamamlarken, dolar endeksi yüzde 0,9 yükseldi.
Değerli Metaller Güvenli Liman Talebiyle Yükseldi
Jeopolitik endişeler ve zayıf ekonomik veriler, haftanın son bölümünde değerli metallere alım getirdi.
Haftalık bazda ons fiyatlar:
- Gümüş: %9,9
- Platin: %4,5
- Paladyum: %3,7
- Altın: %1,4
oranında artış gösterdi.
Altın ve gümüş, yıl başındaki rekor seviyelerinden uzak olsa da jeopolitik riskler fiyatları desteklemeye devam ediyor.
Baz Metaller Toparlandı
Baz metaller, haftanın ikinci yarısında artan risk iştahıyla kayıplarını telafi etti. Çin Yeni Yılı nedeniyle zayıflayan talep, teknoloji hisselerindeki toparlanmayla dengelendi.
Tezgah üstü piyasada haftalık fiyat değişimleri:
- Nikel: %2,5
- Bakır: %1,6
- Çinko: %0,9
- Kurşun: %0,3
- Alüminyum: %0,2
Ancak analistler, Çin’deki üretim artışının arz fazlası oluşturabileceğine dikkat çekiyor.
Petrol Yükseldi, Doğal Gaz Geriledi
Enerji piyasalarında jeopolitik gelişmeler belirleyici oldu.
Brent petrol, ABD-İran hattındaki gerilim ve Rusya-Ukrayna görüşmelerinin sonuçsuz kalmasının etkisiyle haftayı yüzde 6 artışla kapattı.
Buna karşılık ABD’de hava koşullarının iyileşmesiyle talep beklentilerinin zayıflaması, doğal gaz fiyatlarının haftalık bazda yüzde 7,2 düşmesine neden oldu.
🌾 Tarım Emtialarında Karışık Seyir
Tarım piyasalarında arz-talep dengesi fiyatlamalarda etkili oldu.
Chicago Ticaret Borsası’nda haftalık değişimler:
- Buğday: %6,1 artış
- Soya fasulyesi: %0,5 artış
- Mısır: %0,5 düşüş
- Pirinç: %7,7 düşüş
Kakao fiyatları da küresel arz fazlası ve talep zayıflığı nedeniyle yüzde 13,3 geriledi. Kahve yüzde 4,3 düşerken, şeker yüzde 2,7 ve pamuk yüzde 2,2 yükseldi.
Küresel piyasalarda jeopolitik riskler, ticaret politikalarına ilişkin belirsizlikler ve merkez bankalarının adımları, emtia fiyatları üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. Yatırımcılar önümüzdeki dönemde hem siyasi gelişmeleri hem de makroekonomik verileri yakından takip edecek.